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规模过大是绩优基金的魔咒吗

2019-11-10 03:59:05来源:励志吧0次阅读

规模过大是绩优基金的魔咒吗

今年私募也好,公募也罢,都有向头部集中的趋势。有的基金胳膊肘向外,不要钱了,又是三年,又是限购,一派欣欣向荣,有的纵然业绩也位于前列,40%-50%的收益,但是还是久旱待雨样子。今年被投资者用“钱”投次的基金除业绩好,还得要有名望。在前面总结过,今年大获全胜的基金,基本上是属于“德艺双馨”的老法师。有道是,规模是事迹的天敌。这句话毕竟是泊来品,国内也会存在这1现象吗?

由于私募的范围都是欲说还休的状态,咱还是从公募里面看看有没啥规律。毕竟公募更加公然透明,再就是都在一些锅里吃饭,公私募还是有共同性的。

稍稍做了一点数据,每半年按范围排序,分别取前五分之一,后五分之一规模的基金做一个组合。然后,把这个组合和样本的平均收益进行比较,看有没有差异。在做这项数据时,把股票型基金和混合型基金做成一个大类,同时,只有成立满三个月的基金才进入当期的挑选。时间区间从2008年6月30日开始,到2017年11月30日止。3组实验的净值如下图:

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从上面的图来看,小规模的基金会占有一定的优势。固然,优势明显起来是在2012年之后,不能排除是这一时期的特殊行情所至。我们都知道,2012年-2015年基本上是小盘股的天下。

我又稍稍做了一个数据,来分年度看是什么样的情形?

规模过大是绩优基金的魔咒吗

比较明显的是,在2008年下半年,2010年、2011年、2013年、2014年、2016年大规模的份额基金具有显著的劣势。也就是说,在下跌市场中小基金真的能发挥船小好调头的作用。如果是在上涨的年份中,大盘股和小盘股不相上下的年份,小盘股基金会发挥好,如2014年,在风格明显的时间短,大盘风格时,大基金好,小盘风格时,小盘基金好。像2009年大块获胜、2017年也是这样。

固然,对基金的选择如果只是看范围的话,毫无疑问是刻舟求剑了,终究我们还是要看基金的投资方法和其方法对应的容量的问题,换手率低、持股广度宽,基本面的基金容量会大些。那末,多大会是基金的范围的“明斯基时刻”呢?且听下回分解。

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